国庆之后A股一直在震荡，但AI漫剧这条线是逆势走的。6个交易日里，慈文传媒录得5连板网上配资开户流程，欢瑞世纪5天3板，果麦文化同期涨超52%。
板块为什么先动，是因为腾讯下场了。
它上线了"绿泡泡短剧"，挂在微信小程序里，不用下载独立App，交互逻辑接近视频号，全集免费、靠广告赚钱。对标的很明确——字节的红果，日活1.68亿，据说已经超过腾讯视频、爱奇艺、优酷、芒果TV四家加起来。
这不是一次普通的产品发布。这是腾讯第一次认真抢内容分发。血拼要开始了。
血拼怎么打。我的判断是，两边都不缺钱，这场仗会打得比想象中久。
那血拼之后谁受益。我按环节捋一遍。
先看做剧的。短期肯定爽，平台要抢内容，订单会变多。但有个数字得放在旁边看：今年前8个月，全国上线微短剧43万部，是去年全年的13倍。
供给已经过剩了。过剩的行业里，接单方短期能涨价，长期大概率会被压价。
再看AI工具。这个逻辑最直白——不管谁赢，双方都要生产内容，都要用工具，需求的确定性最高。但通用视频模型是少数玩家的游戏，工具层本身容易被替代。
互联网实盘杠杆平台我的答案在上游：IP。
理由不复杂。平台血拼的是"独家"，真正能让用户换App的，是"这个东西只有你有"。而在一年43万部、九成由AI生产的供给里，绝大多数内容长得都一样。
能形成差异化的，只剩IP。
而且IP有个别的资产没有的性质：它可以反复改编。一个故事先做短剧，再做长剧，再做成电影、动漫、游戏，边际成本一路往下走。
所以我的结论是：血拼越激烈，平台越需要"别人没有的东西"。而"别人没有的"，只有IP能给。越往上游、越稀缺、越能反复用，越受益。
元股证券:ygzq.hk这个判断有个前提，也得说清楚。
IP方受益的前提是它能持续产出爆款。手里握着一堆改编权，如果没人看，那只是存货，不是资产。
另一面也得摆出来。43万部和13倍增长，说明需求端也是真的；出海规模占海外微短剧近七成，海外仍是增量。这个行业不是没有蛋糕，是在重新分蛋糕。
这里只讲环节，不点公司。
你觉得短剧这场仗，最后会是谁赢？不管怎么打，对于模型公司一直是利好是吧！
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