利多提振 鸡蛋 近期偏强运行

　　大龄鸡占比偏高、新开产蛋鸡尚未上量、高温压制产蛋率、节日备货逐步开启等利多叠加，鸡蛋近月合约获得支撑，价格将偏强运行。远月合约则受到产能逐步恢复的压制，强势程度弱于近月合约。

　　鸡蛋主力合约在跌破关键整数位4000元/500千克后转头上行，一扫之前下跌阴霾，市场看涨预期升温。

　　新开产蛋鸡尚未大幅上量

　　2025年蛋鸡养殖行业整体低迷，全年多数时间段蛋价不振，养殖户处于微利甚至亏损状态，打击了行业补栏积极性。2025年10月开始蛋鸡存栏逐步下滑，截至2026年6月30日，在产蛋鸡存栏为12.83亿只，环比微增0.31%，但同比大幅减少4.25%。根据调研得到的消息，2025年四季度到2026年一季度，蛋鸡补栏热情偏低，积极补栏是在2026年4月蛋价上涨、养殖利润回升以后发生的。根据蛋鸡养殖周期推算，2026年9月大量蛋鸡才会逐步开产，当前阶段新开产蛋鸡尚未大幅上量，鸡蛋近月合约价格受供应增加影响有限，而远月合约价格受产能恢复预期压制，整体走势弱于近月合约，盘面呈现反向结构。

　　图为鸡蛋主产区均价变化

　　高温压制产蛋率

　　当前，大龄鸡占比偏高，相对于青年鸡，高温对大龄鸡的产蛋率影响更大。截至7月31日，蛋鸡产蛋率为88.76%，处于持续下行趋势。高温高湿环境极易引发蛋鸡热应激，进而导致产蛋率下降。此外，高温还导致蛋鸡饲料转化率下降。养殖场在通风降温、抗应激等方面的额外投入增加，实际综合养殖成本比春秋季高出0.1~0.2元/斤，这进一步抬高了鸡蛋近月合约的价格底部。

　　节日备货逐步开启

　　8月上旬起，月饼、糕点、烘焙企业启动中秋节原料采购，单日采购量远超日常需求，直接拉动产区集中走货，形成一轮刚需支撑。8月下旬学校陆续开学，食堂将集中备货，形成又一轮刚需支撑。截至7月30日，流通环节鸡蛋库存为1.02天，较7月23日增加5.15%，较上年同期增加7.37%。钢联对全国5个代表销区的监测显示，截至7月30日，鸡蛋销量为5794.68吨，较7月23日增加3.32%。需求好转，集中备货对鸡蛋近月合约价格形成支撑。

　　生鲜品期货存在限仓规定

　　生鲜品期货有着严格的限仓规定，进入交割月的前一个月后，持仓限额会分两个时间节点进行下调：第一个交易日起，限仓标准下调至400手，若原有持仓超过此标准，需在此节点前自行减仓；第十个交易日起，限仓标准进一步下调至120手，需在此节点前将持仓降至该限额以内。根据规定，鸡蛋近月2609合约8月3日起限仓400手，8月第10个交易日起限仓120手；进入9月交割月后，个人客户持仓需降为0手。可以看到，在限仓后，空单逐步释放，鸡蛋2609合约减仓上行。

　　行情展望

　　现阶段，鸡龄结构失衡、新开产蛋鸡尚未上量、高温压制产蛋率、节日备货逐步开启等多重利多因素共振美股市场综合平台，鸡蛋近月合约价格获得有力支撑。远月合约受后期产能逐步恢复预期压制，上涨力度不及近月合约，鸡蛋期货盘面维持反向结构。后续需重点跟踪节日备货进度以及蛋鸡产能恢复节奏。